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iDoNews专栏:恒生让马云躺枪,Homs究竟冤不冤?

时间:2015-07-15 编辑:佚名 来源:DoNews

前几天股市大跌,各方反思声音不断,其中就有人把矛头指向了场外的Homs,认为是它的强行平仓引起了恐慌,进而导致股市连续大跌。

而今天恒生电子出来澄清,说强行平仓的资金量不过300亿,不足以引发股价大跌,Homs被错怪了,而马云也表示自己是躺枪的,自己在国外真不知道是怎么回事。

那么马云和Homs是被冤枉的吗?我们来看一下。

一、Homs是个什么东西?

Homs本来一个可以做证券账户多账户和子账户管理软件。这类软件提供给基金或者机构使用的,一般来说只有他们有多个账户需要汇集、单一账户需要拆分。

但是,恒生Homs把这个东西给私募基金、小贷公司,配资公司用了,等于把专业机构用的工具平民化。

平民化本来也没有太多问题,而问题是这个东西送到民间,大家发现通过这个东西可以绕开监管,一个账户下面可以任意拆子账户,等于你有了一个账户,就有了一家证券公司,还是不受监控的,这就不得了了。

配资公司利用这个东西,集合银行信贷,信托公司,让小散户们可以高杠杆拿到钱去参加股票市场融资,配资公司掌握账户,必要时候可以平仓止损。

这样以来,本来证监会有规模控制的融资融券就没用了,散户只要愿意支付高利率,就能高杠杆融资去炒股,有的杠杆甚至高达15倍。

这种高杠杆,再加上A股增加了股指期货,融资融券这种做空机制,到了股票下跌的时候,就形成了连环套。

股票下跌,15倍杠杆爆仓,不计代价卖出去止损,问题是大家都这样做,股票就跌停了,卖不出去。

于是,大家再买看空的股指期货对冲风险,而股指期货低于现货,对股指有引导作用,股指再下跌。

然后,10倍杠杆的也爆了,再来一轮,几轮下来,国家就不得不救市了,再往下券商的融资融券也会爆,基金会赎回,大量的银行信贷资金套在里面,银行也会有麻烦,而银行有麻烦,实体经济也就会受到影响,国家不得不救。这就是矛头指向Homs的原因。

Homs说自己的平仓额只有300亿,影响不了大势,这个其实没有道理,要看实际的下单是怎么下的,你10000手砸停一直股票,引发跟风盘,成交可能只有1000手,平仓则会更小,仔细查查交割单和委托记录才知道影响有多大。

至于马云,没有公开证据证明马云做了什么,他只是老板。

二、Homs有罪吗?

从本质看,Homs这类工具其实存在多年,Homs只是扩大了领域,把它普及到民间。而到了民间,监管失效,结合上银行信贷,信托,最终变成高杠杆高风险的工具,就不是Homs或者恒生能控制的了。

银行系统、信托系统、民间配资公司一起利用了这个工具,最终造成麻烦。而监管层本身的警惕性是有问题的。

类似于Homs的工具存在多年,这类工具一直存在监管的盲区。只不过以前在专业机构,证监会可以直接管机构,而到了民间,证监会鞭长莫及罢了。

Homs做到民间,如果监管机构能够即使把监管跟上,对各种配资,杠杆行为能够即时制止,是不会出这么大乱子的。而到了配资规模到了万亿级别才意识到风险去查,结果就很严重。

对恒生公司来说,在商言商,一个工具好用,普及到民间可以赚钱,它就去做了。没有人来监管,来执法,一个商业公司没有义务为国家大计着想。

三、监管也要跟上互联网时代

其实,现在各种互联网创新很多,P2P贷款和以前动辄要枪毙的高息揽储、非法集资差别有多大?支付宝、余额宝这些东西直接冲击银行业务,是否符合以前的金融监管原则?

似乎沾上互联网,以前的严格监管就成了法外之地。这个一方面有积极意义,说明一些监管其实是违反大众利益。但是另外一方面,不是所有的监管都没有必要。

一些监管是为了避免灾难的,而通过互联网逃避了监管,商业公司没有义务为灾难买单,为灾难买单的是政府和民众。这次股灾就是个例子。

对于互联网创新冲击监管制度,监管部门必须有互联网时代的意识,立即反应,搞清本质,出台规范,明确风险点在哪,才能创新监管两不误。

这次股灾给管理者上了一课,随着创新的浪潮,类似的事情还会有,希望管理者引以为戒。

作者:maomaobear | 来源:iDoNews专栏

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