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iDoNews专栏:同是一家人,艺龙、携程为何冰火两重天?

时间:2015-08-04 编辑:佚名 来源:DoNews

8月4日一大早,艺龙和携程分别发布了自己的第二季度财报。结果却是截然相反,一家转亏,一家利润增长。

携程财报显示,携程网第二季度净营收为人民币25.3亿元(约合4.08亿美元),同比增长47%;归属于公司股东的净利润为人民币1.43亿元(约合 2300万美元),而2014年同期归属于公司股东的净利润为人民币1.35亿元(约合2200万美元)。艺龙财报显示,艺龙第二季度总营收为人民币2.342亿元,比去年同期的人民币3.124亿元下滑25%;净营收为人民币2.185亿元(约合3520万美元),比去年同期的人民币2.924亿元(约合4710万美元)下滑25%;净亏损为人民币3.564亿元,相比之下2014年同期净利润为人民币3150万元。

要知道,4亿美元入股艺龙之后,携程已经是艺龙的大股东。那么,同是一家人,艺龙、携程为何呈现冰火两重天的不同趋势呢?

首先,从最初携程入股艺龙的目的看,我感觉携程是迫于当时的形势,而并非想诚心实意的拉艺龙一把。

当初,Expedia想急于脱身,赶快甩掉艺龙。而那个时候,如果不入股或者收购艺龙,艺龙要是落入别人之手,携程可能会面临更大的危机。而入股艺龙,则有可能增加未来携程与去哪儿竞争的筹码,甚至是合作的筹码。可以这样说,携程入股艺龙,是为了入股而入股,是为了好看而入股,是为了减少一个竞争对手而入股,甚至是为了找一个可以充当炮灰的跟班儿而入股。

但是,这种合作的最大风险在当时已经有人指出,那就是二者的业务在合作后缺乏互补性,反而呈现高度的重合。这样的话,二者在业务高度重合而又不能再大打价格战的时候,吃亏的会是谁呢?

其实,早在携程入股艺龙之时,艺龙就已经呈现颓势。根据2015年第一季度财报显示,携程Q1财报净营收23亿元,归属于股东的净亏损为人民币1.26亿元,携程2014年Q4的亏损是2.24亿元人民币;艺龙财报Q1营收2.119亿人民币,同比下滑14%,第一季度净亏损为1.807亿元人民币,同比扩大。7月份,有媒体报道说,“旅游圈内一名资深人士对记者表示,在OTA的竞争中,携程可能利用艺龙与去哪儿网在酒店预定业务上进行争夺,而不伤及自己。”在不得不成为携程的战略性小弟之后,持续亏损几乎是难以避免的结局。

其次,从艺龙本身看,艺龙的暂时亏损也难以避免。

曾几何时,艺龙的前任掌舵人执着于酒店预定这项单业务,导致了艺龙的严重亏损。携程入股并取得决定性地位后,对艺龙进行改造是必然的。而改造之一,则是向无线端的进军。改造过程中,业务的整合会是重点,会对原来艺龙的业务结构会有冲击。所以在改造完成之前,艺龙业绩的震荡是很自然的。

而在笔者看来,艺龙剥离西祠胡同的影响,依然在继续。根据艺龙的财报,“艺龙第二季度其他业务营收比去年同期下滑54%。艺龙其他业务营收主要来自于艺龙网站上的广告和旅游保险业务,其第二季度的下滑是因为艺龙在第一季度中剥离了南京西祠信息科技股份有限公司,从而导致广告收入下降。艺龙第二季度其他营收在总营收中所占比例为4%,低于去年同期的8%。”反观2014年的第二季度,艺龙的“其他业务收入为人民币2320万元,比2013年同期的人民币1750万元增长33%,在总营收中所占比例为8%。”虽然从目前BBS的发展趋势看,艺龙剥离西祠胡同是个明智之举,但对财务的影响却很明显。

当然,艺龙的转亏,与高层的股票交易也有一定关系,不得不谈。根据财报显示,“艺龙第二季度总务和行政支出同比增长324%,在净营收中所占比例为71%,高于去年同期的13%。”而艺龙第二季度总务和行政支出的增长,主要由于前任CEO崔广福随Expedia出售股份的交易一起加速到期了其持有的股票,和其他部分员工加速到期的股票而产生的股票期权费用的增加。

倒是携程,尽管有分析称入股艺龙的影响尚未体现,但笔者感觉这种影响已经体现出来了。少了一个竞争对手,多了一个冲锋陷阵的生力军,自己不顺风顺水都难。而下一步,当入股艺龙的影响大幅度体现的时候,想必携程的日子会更加滋润。前提是,去哪儿等对手不会有大规模的反击动作。

转亏的艺龙,在携程的改造中会变成什么样子呢?毕竟,艺龙的总营收在携程那里算不得什么。携程的目的,只是让艺龙在自己阵营的作用最大化。所以,艺龙的未来,可能并不乐观。而在Q2财报发布后不久,艺龙在8月4日又公布了这样一个信息:艺龙8月4人日宣布,收到来自腾讯公司的非约束性私有化要约,腾讯希望以每股18美元的价格收购除携程、铂涛和腾讯自己等艺龙股东外的全部艺龙流通股。不清楚,这对刚刚经历了转亏的艺龙来说,是个好消息还是个坏消息。

作者:姜伯静 | 来源:iDoNews专栏

关键词:携程
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